信托公司资金池业务介绍

作者:天使客 | 来源:天使客 | 发布时间:2016-08-29 21:17 | 浏览次数:【3647】
导读:
  近年来,资金池迅速成了市场上十分火爆的话题,各金融机构争相成立自己的池子。同时,关于资金池的风险就一直没有停息过。早前的“钱荒”事件后,资金池俨然成了敏感词,但却又是各金融机构都不愿舍弃的一大利器

  近年来,资金池迅速成了市场上十分火爆的话题,各金融机构争相成立自己的池子。同时,关于资金池的风险就一直没有停息过。早前的“钱荒”事件后,资金池俨然成了敏感词,但却又是各金融机构都不愿舍弃的一大利器。本文对资金池业务的政策动向和信托公司资金池业务做一些梳理,如有不妥之处,敬请指正。



  一、信托公司资金池的基本情况

  资金池业务在国内起源于银行理财业务,从最初的打新股,到融资类业务,再到组合投资,形成“资金池-资产池”的模式,参与方也越来越多。按照业内说法,目前市场上主要有六大类资金池业务,包括银行理财资金池、理财寄营池、信托资金池、券商理财池、保险资金委代池和基金子公司专项池,并且基本都是围绕银行理财资金池业务展开的。“资金池”一边通过滚动发售产品募集资金,另一边集合投资多种资产形成“资产池”,总体来说具有“滚动发售、集合运作、期限错配、分离定价”的特点,重点在于期限与核算问题。

  二、信托公司资金池业务政策梳理

  由于资金池信息透明度较低,产品没有单独核算,也不利于监管,监管层从2011年以来便严格控制资金池业务的发展。从目前的情况来看,银信合作中设计为开放式的非上市公司股权投资类、融资类或含融资类业务的银行理财产品和信托产品早在2010年8月便被要求停止新资金申购。2012年7、8月份,银监会开始着手清理银行理财资金池,提出“新老划断”,要求新成立的非保本浮动收益产品必须单独核算,存量资金池不要求拆解,主要靠理财产品到期来消化。今年1月在中国银行业理财业务热点问题座谈会则完全禁止银行非保本浮动收益理财产品的资金池模式,7月份券商资管与银行合作的定向资管资金池也不得进行。总体来看,监管层对于资金池业务的管控措施是逐步趋紧的,但没有“一刀切”,还是给了各机构缓冲的余地,并且对于基金子公司资金池业务和信托公司主动管理资金池还没有明确禁止,只是在去年10月约谈了部分信托公司了解情况,并口头暂停信托公司开展新的资金池业务,新发行产品的报备将可能不再获得通过。

  三、信托公司资金池业务分析

  信托公司资金池产生起初是为了完善公司产品线、提供流动性支持,对信托公司来说也是一种新的盈利模式,其运用方式也逐渐从内部接盘和资金过桥,往现金管理过渡,并且已有信托公司资金池产品实现了每日开放和实时报告。信托公司盈利途径包括固定管理费、固定+浮动、浮动收益等三种,但主要通过获取浮动收益为主。同时,信托公司资金池业务与银行理财资金池等一样,都面临市场风险、信用风险、操作风险、合规风险、流动性风险等问题,而前述所有风险最终都会导致流动性风险发生。信托公司资金池最重要的就是要解决流动性管理和风险控制问题,而实现资产与负债的匹配和平衡是基础。

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