新三板定增限售规定

作者:天使客 | 来源:天使客 | 发布时间:2016-08-22 17:47 | 浏览次数:【4175】
导读:
  新三板定增,是申请挂牌新三板公司或已挂牌新三板公司向特定对象发行股票的行为,企业要在发行后5个工作日内报中国证监会备案发行情况。中国证监会并没有关于新三板定增限售的规定,也就是说,新三板定向发行新

  新三板定增,是申请挂牌新三板公司或已挂牌新三板公司向特定对象发行股票的行为,企业要在发行后5个工作日内报中国证监会备案发行情况。中国证监会并没有关于新三板定增限售的规定,也就是说,新三板定向发行新增的股份不强制设立锁定期。但出于稳定股价和市值管理的需要,以及对公司基本面和未来发展的考虑,越来越多的新三板定增标的在认购合同中明确标明了锁定条款。

  


  新三板定增限售形式:

  

  1、显性锁定:顾名思义,就是在认购合同中明确标明锁定条款。例如某公司在公告中明确标出,“本次发行股票的认购人承诺本次新增股票锁定期为10个月。自愿锁定期满后,股票发行认购方为公司董事、监事和高级管理人员的,按照相关规定办理限售,其余认购人的新增股份予以解除。”

  

  2、隐性锁定:参与新三板私募的业内人士也表示,除了通过公告形式直接标明锁定期外,还出现了一种“隐性”锁定,即直接筛除没有意愿锁定的投资人。虽然挂牌公司并没有在认购合同中明确约定锁定期,但是对单纯财务投资性质的定增参与方进行了“筛除”,只保留有意愿锁定半年时间的投资方成为公司新晋股东。

  

  “自愿锁定”的出现表明,买卖双方存在稳定的“利益共同体”。毕竟,成熟的机构投资者参与新三板定增,往往都是看好公司的高成长性,通常更看重长期的盈利,而非短期的股价波动。

  

  定增锁定期现象的日渐普遍,也与新三板市场交投低迷、挂牌公司股价承压有关。对新增股份进行锁定期安排,有利于减缓股份在相关时间节点前后的抛压。

  

  而对于定增公司自身来讲,通过“锁定期”的设置可以“筛除”掉纯短期财务投资者,找到真正看好企业长期发展的资金,能够与企业共同成长,对公司的长期发展利大于弊。因此,虽然证监会没有明确规定新三板定增限售期,但市场自发产生的“锁定期”也可有效降低短期套利现象的出现。


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