定增价格低于股价是利还是利空

作者:天使客 | 来源:天使客 | 发布时间:2016-09-12 11:40 | 浏览次数:【7406】
导读:
  定增价格相对于股价来说通常都是有一个折价的,因此定增价格往往是低于股价的,这就会降低上市公司的每股盈利。因此,定向增发对相关公司的中小投资者来说是一把双刃剑,涨停或者跌停都是有可能的。 定增价格低

  定增价格相对于股价来说通常都是有一个折价的,因此定增价格往往是低于股价的,这就会降低上市公司的每股盈利。因此,定向增发对相关公司的中小投资者来说是一把双刃剑,涨停或者跌停都是有可能的。 定增价格低于股价是利还是利空,主要是看定增募集的资金是干嘛用的,增发实施后能否真正增加上市公司每股的盈利能力,以及增发过程中是否侵害了中小股东利益。


  

  如果定增募资只是用来补充资本金或者流动资金,定增价格低于股价会稀释股权,这种情况一般都是是中性偏空的。但银行股确实是需要大量的流动资金的。

  

  如果定增募资是用于收购的,就要看收购的标的质地如何了。如果收购标的估值合理,而且是热门题材,定增后一般都会大涨。但由于市场乱象,证监会已经停止了四大类的跨界定增——互联网金融、游戏、影视、虚拟现实。这四大类虽然是热门题材,但由于市场操作的过于火热且未来发展和盈利并不明确,因此才会遭到证监会的“封杀”。如果定增后买了个明显高估的资产,那么定增后股价一般会往下走。

  

  如果大股东通过定增注入了优质资产,其折股后的每股盈利能力明显优于公司的现有资产,增发能够带来公司每股价值大幅增值。反之,若通过定向增发,上市公司注入或置换进入了劣质资产,其成为个别大股东掏空上市公司或向关联方输送利益的主要形式,则为重大利空。

  

  如果在定向增发过程中,有股价操纵行为,则会形成短期“利好”或“利空”。比如关联方很可能通过打压股价的方式,以便大幅度降低增发对象的持股成本,达到以低价格向关联股东定向发行股份的目的,由此构成利空。反之,如果公司股价跌破增发底价,则可能会促使大股东拉升股价,使定向增发成为短线利好。

  

  当然还需要叠加一个股市的整体走势,如果是牛市,第二种情况往往是定增后就7-8个涨停。如果二级市价已经跌得比原先预定的增发价很接近,甚至低于市场价时很可能会触发上市公司下调定增价格,其目的是为了促使定增能顺利进行,算不上是一种利空。

  

  那么,对于中小投资者来说,定增价格低于股价是利还是利空,是要结合公司增发用途与未来市场的运行状况加以分析的。增发对象是战略投资者、集团公司、大股东且以现金认购的情况,是值得关注的,利好的可能面较大。


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