大股东认购定增股份目的是什么

作者:天使客 | 来源:天使客 | 发布时间:2016-05-27 16:37 | 浏览次数:【2284】
导读:
  定向增发,是目前国内企业融资的首选手段,之所以能在短短几年时间内成为国内第一大融资渠道,定向增发发行条件的宽松和其灵活的机制起到很大的效果。在定向增发中,特定投资人一般都会包括大股东。那么大股东认

  定向增发,是目前国内企业融资的首选手段,之所以能在短短几年时间内成为国内第一大融资渠道,定向增发发行条件的宽松和其灵活的机制起到很大的效果。在定向增发中,特定投资人一般都会包括大股东。那么大股东认购定增股份目的是什么?

大股东认购定增股份目的是什么

  上市公司的定向增发行为一直是投资者关注的重点,尤其是有大股东或大股东关联方参与的定增,往往是中小投资者的指南针。一般而言,市场对大股东参与定增的定位和预期都较高,认为大股东或大股东关联方作为上市公司的知情人,对公司的发展经营状况了解更多,自掏腰包的大股东及关联方们,以现金或资产等方式认购定增股份,显示其对上市公司未来发展前景的看好。

  高折价率是大股东参与认购定增股份最直接的驱动力。按规定,定向增发的发行价不得低于公告前20个交易日市价的90%。

  资本市场不乏以利益为导向的参与者。大股东、大股东关联方、机构投资者、境内自然人等参与定向增发无非是希望以较低的成本获得较高的收益,从中获利。

  大股东以较低价认购自家的定增股份,一方面有利于提高大股东的股权集中度,相比直接在二级市场增持购买更有利可图;另一方面,大股东将自身利益与上市公司捆绑,是出于对公司未来发展充满信心,公司股价上涨或盈利水平提高直接与大股东利益挂钩。

  投资者将大股东参与定增的行为作为投资导向并非毫无根据,行为的发生与背后的利益驱动是分不开的,高折价脱不了干系,有利可图是关键。

  定向增发的收益主要来自三个方面:折价率、市场波动收益与个股成长性收益。折价率是定向增发产生的最快最明显的收益,大股东参与定增的高折价率使其在众多参与对象中脱颖而出,成为市场关注的焦点。此外,大股东高比例现身巨量金额定增也是其成为市场关注的原因之一。

  从市场波动收益来看,定增发行至解禁前,大股东参与定增投资标的的账面收益情况较机构投资者好,但这并不能代表大股东参与定增的总收益更好。

  从个股成长性来看,大股东参与定增标的在一定时期内的表现并不比机构投资者参与定增标的表现更乐观。大股东参与定增标的表现出的成长性较整体优越,却逊色于机构投资者参与的定增标的。究其缘由,机构投资者倾向于选择认购原本就很优质的定增标的,后市成长性更强,获利的概率大;大股东所选定增标的更多体现了大股东的治理动机。

大股东认购定增股份目的是什么

  大股东认购定增股份目的是什么?定向增发对象之所以会包括大股东,并非随意而为的,投资者以后在认购定向增发产品时,也可以根据这点对产品进行判断。


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