什么是定增业务

作者:天使客 | 来源:天使客 | 发布时间:2016-09-12 10:35 | 浏览次数:【4825】
导读:
  简单来说,定向增发是指上市公司向10名以内的特定投资者进行非公开融资的行为,主要参与者一般是机构投资者,主要包括证券公司、公募基金公司、信托公司、私募基金等,以及少数特定自然人。

  简单来说,定向增发是指上市公司向10名以内的特定投资者进行非公开融资的行为,主要参与者一般是机构投资者,主要包括证券公司、公募基金公司、信托公司、私募基金等,以及少数特定自然人。

  

  从事定增业务的平台优势具有滚雪球效应,吸引了包括券商、私募基金、PE/VC基金、保险、信托、财务公司等在内的各类型机构客户开展战略合作。


  

  定增背后的逻辑可以从上市公司层面和二级市场层面来分析。

  

  从上市公司层面来讲,之所以定增有三种目的:

  

  1、引进新技术新设备提升竞争实力; 

  2、通过产能的扩张获取规模效应、对外进行新项目投资形成新的利润增长点;  

  3、引入战略投资者以实现资源共享或注入资金资产或实现重组、收购控股股东资产进而实现集团整体上市。

  

  以上这些目的都是对上市公司的利好消息,能促进股价提升。

  

  从二级市场层面来讲,之所以能提升股价有三个因素:

  

  1、增发前,上市公司有动力做好当期业绩,推升股价。增发确定后,增发价往往对股价有一定支撑作用,可以减少股价向下的空间;  

  2、定向增发往往具有一定的折价,参与增发常可以获取折价收益;  

  3、定向增发从发审委通过到董事会、到股东大会、再到证监会核准,往往给二级市场带来阶段性的投资机会。

  

  定向增发的收益主要来自三个方面:

  

  1、折价:定向增发价格相对于二级市场的股价存在一定的折扣,根据相关规定定向增发的发行价不得低于定价基准日前20个交易日股票交易均价的90%;  

  2、个股成长性收益(绝对收益):由于上市公司实施定向增发,基本面会改善,对公司未来发展和预期盈利会有提升,随着定增公司的股票估值也会得到提升;  

  3、市场波动收益(相对收益):在市场的整体上升过程中,个股也会随着上涨,获取收益;而在市场的整体下行过程中,个股虽会随之下跌,但由于个股的成长看涨,相对的跌幅较小,获得相对收益。

  

  通常来说,在大盘点位较高的时候,很多机构是不愿意做定增业务的,大致有两方面的原因:一是大盘水位上升,个股价格不再便宜,定增市场有十分火爆,优质标的折价空间变小,竞价变得非常激烈;二是定增有至少一年的锁定期,无法止损,企业也不愿意保底,未来出现“黑天鹅”的可能性增大。相对来说,在大盘点位低的时候,机构更愿意也更积极地参与定增,涉足定增业务。


天使客微信公众号

天使客客户端